欧洲足球市场新一轮泡沫中的国际米兰

nanbiren

在今夏疯狂换血后，目前国米的目标是进入下赛季欧冠正赛。不少人也担忧财务可持续性问题。
目前，球队整体工资降下来了（9400万欧），但下赛季的显性支出还不少。转会方面，以下支出是确定的：
约维蒂奇1200万欧；
米兰达900万欧；
多多780万欧；
布罗佐维奇500万欧。 合计：3380万欧。
而梅德尔好像还有一部分分期付款的支出，马扎里大帅的工资也需要支付。

此外，有权买断的有：
利亚伊奇900万欧；
特莱斯，约600万欧；
马纳吉，不详。

即使顺利进入欧冠小组赛，俱乐部的支出压力也并不小。但万一没进入欧冠，则更是灾难。（俱乐部可能会继续沙奇里模式，给球员找好下家，买断后卖出。但操作成本和一定的损失不可避免。）

今夏的市场是轻度疯狂的。马夏尔、科娃、孔多比亚、德布劳内等转会的共同特点就是，买卖双方俱乐部都把球员打出来的可能性当成是必然性，把三年后可能打出的身价当作现阶段的转会身价。这反映了一些俱乐部风险偏好的上升。卖球员的俱乐部也越来越尖，这是有根据的。比如，里尔一定觉得阿扎尔卖便宜了，巴黎圣日耳曼也一定认为小罗卖便宜了，阿贾克斯觉得苏亚雷斯卖便宜了……
但并不是每名球员都能打出来，在市场走势下行的时候，个别激进俱乐部的风险就会凸显，甚至可能出现系统性的财务危机。

但有泡沫并不意味着泡沫马上破裂。我的判断是，目前还在泡沫的形成阶段。因为新兴市场的新贵们、挥舞石油美元的大佬们对足球的兴趣还未消减；作为朝阳产业的足球业，其商业价值也在继续被挖掘和膨胀。在这样背景下，一种模式值得关注，就是切尔西这种不以球队建设为全部目的的、囤积球员的商业模式；以几年的一个周期来看，这可能足以保证切尔西未来的财务健康。
国际米兰应该怎么办。从目前看，在意甲可能出现短暂“乱世”的这一判断下，今夏加大投入，力图扶摇直上、成就一番事业，在今天这个时点上看，肯定是没错的。泡沫形成阶段，必然是“球员为王”，手里拿着有价值的球员，比什么都重要。（如，卖掉伊卡尔迪，也许就能解决很多问题。）需要避免的是过度透支，以及对成绩过高的期望，把将来陷入万劫不复之地的可能性降到最小。比赛成绩应与商业开放齐头并进，相辅相成，主教练和经理层的作用同样重要。

球员市场有一定的金融市场的属性。本想写一篇足球经济学角度分析欧洲足球市场经济周期的小文，近期是没空了，回头看看。

nanbiren

新老板上台，建立更规范的现代企业制度，这是合理的，也是利于长远可持续发展的。
但说到转让股份的价钱，老莫应该是有意卖了低价，要求的回报就是新老板要保证对国米的投入。
说到底，还是对俱乐部的爱。老莫的想法是，有了两个爹，国米得到的爱会比原来更多。

这两年工资压下来一些，转会市场去年净收入500多万欧，今年截止目前也是净收入约500万欧。支出压力最大的是明年夏天。
单从工资和转会费看，托希尔的投入并未加大。如果说还有库存的弹药（现金），可以期待一下冬季转会，再继续一两名针对性的引援补充，冲击好成绩。