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<P><FONT color=#2b6fd5 size=4>国际米兰的两大股东：</FONT></P><P>先介绍股东之一的莫拉蒂的资产问题。 , A- F# s5 X. [+ M. K
想写这篇文章是偶然看到一位兄弟说起莫大家里是炼油的，最近油价猛涨，经营很吃力，所以转会市场精打细算，为了弄清这个问题，经过昨晚和今天上午的检索，基本找到下面的资料，可以放心的告诉自己：没事，莫大家去年、今年，乃至未来两年，公司经营可能是历史上最舒心的曰子。下面从几个方面介绍一下莫拉蒂家族的产业，希望能增进大家对莫大的了解。
9 J4 H2 k; ]+ U7 g7 g, D; ^% Z p. y% a 1、家族产业构成
9 U7 E8 Y$ q! S0 X% E 莫拉蒂家族的产业由安杰洛莫拉蒂于1962年创立，母公司是以炼油为主业的Saras SpA，下属六个子公司，分别是Sarlux（发电）、ARCOLA PETROLIFERA（石油产品的销售）、SARAS ENERGIA（负责在西班牙销售石油产品）、SARDEOLICA（可再生物资的利用）、SARAS RICERCHE E TECNOLOGIE（石化行业环境监测电子设备的生产和销售）、AKHELA（信息技术）。
2 t, j Q& O2 B3 k+ m 2、行业发展情况
! O# F6 Z g! ]+ [3 ]; Q3 ? 2003年以来，国际油价一直处于上升通道，2005年更是猛涨到多年未见的60美元高位，国际炼油和石油开采行业在2005年迎来了自己的黄金时期，欧洲炼油毛利2003年第四季度只有19美元/吨，到2005年第一季度已经到了32美元/吨，而第二季度又彪升到45美元/吨。预计这个景气时期将持续到2007年。中国因为油价受到政府管制，炼油行业2005年上半年集体亏损，跟国际炼油行业不具可比性（要是国内放开管制，估计大街上没多少车了，嘿嘿）。
" S3 T8 i9 g8 U. W" J! n1 L 3、规模和盈利能力+ F: J( }+ r& }: l
炼油基地Saras SpA是莫拉蒂家族最核心的产业，其位于意大利撒丁岛的港口城市萨罗奇（Sarroch），年加工能力为1500万吨原油，约合1.1亿桶。这个炼油基地在地中海中心占据了重要的战略地位，是意大利最大的，欧洲第二大的炼油厂（单体），这里单体的意思，就是说从单独的厂来看，是欧洲第二大，但莫大家只有这一个厂，而有的集团公司拥有n个厂，还包括部分石油开采业务，如欧洲最大的炼油企业法国的Total Fina，这家上市公司2004年销售额1526亿欧元，意大利最大的石油公司ENI，2004年销售额593亿欧元，Saras估计为45亿欧元左右。) [1 U) ?; R( L* {& l5 p; c
大家看到这里可能会觉得莫大家的产业不大嘛，呵呵，这是因为我拿来比较的都是世界500强的巨型国有企业，所谓举国之力，如Total，炼油能力欧洲第一，世界第六，2004年世界500强排名第10，ENI是世界500强的第43名，都是超级公司。莫拉蒂家族从一个人白手起家，不到半个世纪，做到现在45亿欧元的销售规模，已经非常了不起了。6 q: p) G9 C6 W. h
我们再来看盈利能力，大家还记得2000年V32来到INTER花了多少转会费，5000万美元，当时正好约折合5000万欧元，而1999年Saras的净利润也就3100万欧元，2000年是3600万欧元，2001年猛跌到1000万欧元，可见当时是非常的不景气，难怪有莫大的哥哥要冻结他的账户之说。/ F0 {- e2 b- O; x( l
所幸的是，2002年开始，Saras的盈利能力突飞猛进，根据公司网站，2002年净利润2300万欧元，2003年猛增到9300万欧元，2004年没有公开数据，我根据欧洲炼油毛利扣减相应费用计算，2004年约为2.7亿欧元，2005年上半年继续高速增长，达到1.7亿欧元的规模。
! P& e |5 \ G. z J: ]* \3 M 4、其它
( T) |; x4 d& S( v, @8 _ 莫拉蒂家族的发电厂Sarlux规模也不小，年发电量44亿度，提供了撒丁岛30%的电力，前面提到的意大利最大的石油公司埃尼（ENI）是意大利国有的上市公司，在意大利近年来推进的私有化过程中，如果能把ENI拿下（这是偶的期望），那莫拉蒂家族的事业将攀上一个新的高峰。意大利著名的一家电视台RAI，也是国有的，就是今年转播我们意大利杯夺冠的电视台，去年在AV的贝秃子主导的政府通过了一项法案后，有可能被贝秃子收归己有，这在意大利国内也导致了对贝秃子政府的批评浪潮，这家伙基本上没有连任的可能了
; c: u7 B! d- R1 U 5、总结
C, q& \3 e, q- [' l5 v 经过上面的分析和介绍，相信大家对莫拉蒂家族的家底有了一个了解。% K/ {, V2 {' F ?9 N0 }( h
看来，莫大这次是真的冷静了，当年家族企业不赚钱的时候猛花钱，现在猛赚钱的时候对球队的收购却精打细算了，因此，莫大的球队经营策略的转变是思路上的，不是因为家族产业穷才在转会市场上缩手缩脚。钱砸不出来冠军，冠军是要靠经营来的。
, _2 V2 l* g; u 总之，看到莫拉蒂家族的企业近年来每年都是1、2亿欧元净利润，我是非常高兴的，这是INTER走向冠军之路的坚强后盾 。 : Y, E1 c' {7 l: n0 w
特隆凯蒂和倍耐力集团简介" ?7 `- H, N% l% C
马尔科·特隆凯蒂·普罗维拉1948年生于米兰,70年代开始逐渐进入家族企业的管理层并发展了附属的航运部门. 1978年他和倍耐力主席里奥博多·皮雷利的女儿赛丽亚结婚(现已离婚),逐渐进入集团的核心管理层并于1992年成为集团总裁从而正式接管倍耐力集团. 其中90年代早期，倍耐力公司出现经济危机，并处于破产的边缘，刚过不惑之年的特隆凯蒂临危受命，成功拯救了倍耐力。这个时候他已经拥有了倍耐力35%的股份，成为第一大股东。而倍耐力也发展成为世界三大电缆生产商之一，而在传统的轮胎生意上，倍耐力也一直紧跟在米其林,石桥和固特异之后，保持着轮胎巨人的位置.4 r+ m9 C- S# b
2000年，特隆凯蒂出售了倍耐力价值36亿美元的90%的股份。2001夏天，又以低价购得好利获得公司的股份。由于好利获得公司实际上控制着意大利电信的大部分股份，因而特隆凯蒂也就同时拥有了意大利电信55%的股份，一举成为该公司的第一股东
/ T" U( q/ _+ h- H* ` 2001年，“福布斯”全球富豪排行榜中，特隆凯蒂以倍耐力公司董事长的身份，被金榜提名，凭借他11亿美元的身家，与贝卢斯科尼、贝纳通家族、阿涅利家族以及其他传统和新兴富豪一起，跻身意大利最富有者的行列。特隆凯蒂的事业可谓达到顶峰。
0 U' Q+ ?* i2 j& W4 f5 L 2003年特隆凯蒂再施铁腕，决定将意大利电信和好利获得合并，即斥资278.4亿美元以换股方式收购意大利电信剩余45.05%的股份。这一大宗收购成为当年全球最大笔的收购行动之一。在2005年6月20曰签字生效的购并中，意大利电信以换股的方式合并了TIM。. q" u" @2 N* n- x
TIM，即意大利移动通信，主要经营通信网络的服务提供和手机的代理销售，类似于国内的中国移动，是目前意大利国内的三大通信服务提供商最大的一家，其他两家是Vodafone（曼联胸前广告）和Wind。它曾经是意大利电信的子公司。2005年一季度，TIM的净利润是5.69亿欧元。好像挺多，但是跟特隆凯蒂拥有的另外两家公司比起来就不算什么了。+ e9 Q, u2 c1 L1 ?
特隆凯蒂同时是意大利电信（Telecom Italia),在2005年世界500强名单中，意大利电信排113，年销售收入350亿美元，约合300亿欧元，这已经够强了，今年又合并了TIM，估计盈利还要大幅上升。
( v. e$ n' I W- a5 p 05年上半年Telecom IItalia 营业额为146.92亿欧元,比去年同期增长5.2% ,税前利润为39.88亿欧元, 同比增长6.2%. 公司净负债为441.46亿欧元, 增长的原因是兼并TIM的股份(138.32亿欧元)和分红(23.18亿欧元). 尽管如此, 通过净现金增殖,公司的负债减少了将近49亿欧元.
" Y! E$ o! Z' n! ] T( U4 q, E" K 可以看得出来，特隆凯蒂虽然家境富裕，但是和他目前拥有的财富相比，也属于绝对的白手起家了。基本他的财富是通过几个步骤积累起来 t. W0 \' ]3 r$ m5 O' w7 e8 D+ g
1，与倍耐力族长女儿结婚，危难之际挽救公司并获得股份赠与
& m9 f8 e G/ ~# w! k% O1 j 2，出售倍耐力股份获得现金
0 J5 D' P# t* s' P 3，在政府帮助下低价购得好利获得公司的股份，由于好利获得公司实际上控制着意大利电信的大部分股份，因而特隆凯蒂也就同时拥有了意大利电信55%的股份，一举成为该公司的第一股东。$ t, E& L' H& c) Z/ q) ?
4，以贷款和换股方式强行收购意大利电信剩余45％股份，一举获得100％的控制权 t/ o) G& @0 g7 Q
特隆凯蒂属于一个玩转资本的高手，通过种种手段，以小吃大，并且利用并购的方式使自己资本急遽攀升. 但是走这个步骤起家有一个特点，就是手头并没有现金而且拥有大量的债务，以小吃大也是要付出成本的，就象美国在线收购时代华纳，HP收购康柏，合并之后的大公司实力无可匹敌，但是在收购过程中，收购方需要支持的出换股之外的现金都是靠借贷而来，因此合并后的大公司通常在成立之初都是债务缠身
+ c# @- p( b# ` y5 w4 Y 现时,他的主要头衔有:3 P6 g; @( O2 o7 M W
倍耐力集团 主席、意大利电信 主席、CAMFIN投资公司 总裁、OLIMPIA投资公司 总裁、Silvio Tronchetti Provera 基金会总裁。</P> |
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楼主: 伊蓝
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发表于 2007-4-8 20:21:03
