为什么“穷”——简析国米的财政问题（上）

黄金狮子

    这几年国米在转会市场上呈现明显的节省趋势，俱乐部高层在谈到这个问题的时候，“财政平衡”是被提到最多的词语；球迷们表示这是由于俱乐部没钱了，已经穷了。事实上，之前也有过不少文章对国米的财政问题进行过分析，来证明国米的确是变“穷”了。
    实际上，俱乐部变“穷”，不止是一个原因（针对转会而言）和现状，也是一个结果，一系列财政运作之后的结果。
    国米为什么会变“穷”了呢？本帖就打算以一些公开的资料为基础，从收和支两方面来简要分析一下国米这些年的财政问题。

收入篇：

电视转播收入、比赛日收入和商业收入是足球俱乐部最主要也最稳定的三大收入来源。

一、国米的电视转播收入——政策性倾斜下的危机。


              1-1


      1-1图展示的是德勤统计的09-10赛季欧洲各大俱乐部的电视转播收入排名。此图我们可以看出，国米的电视转播收入非常高，排到了欧洲第四，仅次于西甲双雄和AC米兰，要高于英超四豪门和德甲老大拜仁（当然，这也得益于今年国米在欧冠成绩上的大好，增加了许多电视转播分红）。
    电视转播收入高当然是好事，但遗憾的是，这份高收入，起主要作用的很可能不是国米自身的经营能力，而是意甲联赛比较极端向豪门俱乐部倾斜的资金分配制度。
比如说：意甲整体的转播费收入，大约只有英超的一半，但是AC等三大豪门分到的数量却都高于英超四强。很显然的，英超中小俱乐部得到的分成，将大大高于意甲中小球队的数额。换言之，国米之所以能分到如此高的电视转播费，很大程度上是牺牲了意甲中小俱乐部的收入而换来的。
    值得一提的是，意甲从10-11赛季开始实行了新的电视转播分配方案，新的方案将比以前更合理更均衡，中小俱乐部将得到更多的分成，而三大豪门的收入将比以前下降3-5000万的收入。少了这么大一块蛋糕，国米以后的财政无疑将更加危机重重。



二、国米的比赛日收入——看起来很丑，其实还不错。


            2-1

比赛日收入
	09/10	08/09	07/08	06/07	05/06	04/05
国米	38.6	28.2	28.4	29.8	29.2	35.7
AC	31.3	33.4	26.7	28.6	30.8	38.1
尤文	16.9	16.7	12.5	7.7	16.5	22.8

                           2-2




    这一项收入，有两份图表供我们参考。2-1展示的是09-10赛季欧洲各大俱乐部比赛日收入的排名，我军收入3860万欧，排到第12名；2-2展示的是04-05赛季开始到09-10赛季截止的意大利三强的比赛日收入情况。
    上面的两张图表，我们可以得出以下的信息：
    首先，全欧范围来说，意大利在比赛日收入这一项上面非常落后，皇马巴萨曼联这些其它联赛的豪门我们固然比不了，甚至连汉堡、热刺和本菲卡这样的二三线球队都可以完爆意大利三强。
    这主要是由意大利变态的政策导致的，因为不许拥有俱乐部自己的球场，所以意甲俱乐部的球场不仅普遍开发不力，环境恶劣，难以吸引球迷，每年还必须要上缴给政府一笔租金（AC和国米就必须每年共同向米兰市政府交纳总共630万欧的租金）。
    另一方面，我们可以看到：在意大利国内，国米的比赛日收入还是不错的，历年都高于尤文，和AC是接替领先占据意大利老大的位置。这说明，起码在意大利内部这个大环境之下，国米其实已经做得足够好。
    莫大等国米高层在谈到国米的财政收入情况时，总是在强调新球场对国米的重要性，这个当然是有其必然性和合理性的。但一方面是意大利政策的不允许（这个是国米自身无法控制的），另一方面再考虑到意大利整体的经济实力、治安情况和国米自身的经营管理能力等因素，即使有了新球场，也可能远达不到当初枪手拥有了酋长球场之后的收入爆增。所以，比赛日收入的增长，我们可能还是要抱谨慎乐观的态度。


三、国米的商业收入——被刻意忽视的真正短板。


             3-1

商业开发收入（单位：百万欧）
	09/10	08/09	07/08	06/07	05/06	04/05
国米	48.3	52.6	36.8	37.2	47.0	38.3
AC	63.4	64.1	60.3	45.0	53.6	57.9
尤文	55.6	54.3	48.4	44.5	62.7	82.2
罗马	38.1	40.7	46.3	29.1	29.8	27.4

                           3-2


    这一项收入也有两份图表供我们参考。3-1图展示的是09-10赛季欧洲各大俱乐部在商业开发收入上的排名，国米当年的收入是4830万，在欧洲排名第14；3-2展示的则是04-05赛季到08-09赛季意大利四强（加入了罗马）历年的商业开发收入。
    以上我们可以看出，在全欧范围内，国米的商业开发收入简直与自己的豪门地位不相衬，不仅连排名前两名的拜仁和皇马的商业收入三分之一都不到，甚至连多特蒙德、汉堡等二线球队都能超越国米。
    但如果把这种弱势全归结于意大利的整体环境，我们也可以惊异地看到：即使在意大利国内，国米的商业开发也是非常让人不满意的：不仅年年都固定排在AC和尤文之后（真的是从无例外），甚至在07-08赛季还被罗马超过了，比同在米兰城的AC历年都少1000多万，有时甚至要少2000多万。如果再结合这几年的成绩情况，AC和尤文正处于竞技上的低潮期（尤文甚至还降过级，数年无法参加欧冠比赛），而国米正处于自身的第二个竞技黄金年代，这样的状况应该会更让我们感到惊讶和失望。
    很多分析文章在谈到国米财政问题的时候（也包括莫大本人），都刻意忽视了商业开发收入这一项，或者是归结于意大利整体的环境，或者直接把问题掉转到比赛日收入和新球场的问题上去。但结合具体的数据，无论是欧洲范围内的排名比较（比赛日收入排名第12，商业收入只排到第140，还是意大利国内的排名比较（比赛日收入国米和AC轮流第一，商业收入稳居第三，偶尔降到第四），都清楚地表明：国米在收入结构上的最短板，无疑是商业开发上的收入。


附（09-10欧洲俱乐部总收入排名）：






大致结论：
    国米为什么会“穷”？收入少是主要原因之一。为什么收入少？三大收入中的短板——比赛日收入和最短板——商业开发收入拖了后腿。
    责任在谁？比赛日收入过低，意大利不许俱乐部拥有自己的球场是主因；商业开发收入过低，意大利自身的环境固然有影响，但国米恐怕更应该从自身的开发理念和能力上去找原因。
    今后的可能发展？电视转播收入，会比原有基础降低3000-5000万不等（部分源自于联赛分配制度的改革，部分源自于欧冠成绩的降低）；比赛日收入，球场无法批下来，短期内无法指望大的改善；商业开发收入，看国米高层是否能转变思路和提高能力了。




相关阅读：为什么“穷”——简析国米的财政问题（下）

白银狮子

谁能具体分析下商业开发是肿么回事啊  为是么我们比别人差那么多?    商业开发如何为球队带来利益呢?
子鸢 发表于 2011-9-8 08:34

商业收入，根据查到的资料，主要来源应该是商业企业的赞助费，比如耐克等球衣企业和倍耐力等胸前广告赞助的费用等等；次要来源包括俱乐部自己的经营收入，比如卖球衣和纪念品，还有诸如球员个人肖像权等等东西的收入。

这个是14楼的内容，稍微做个参考吧。

子鸢

谁能具体分析下商业开发是肿么回事啊  为是么我们比别人差那么多?    商业开发如何为球队带来利益呢?

你永远不会独行

这几年国米在转会市场上呈现明显的节省趋势，俱乐部高层在谈到这个问题的时候，“财政平衡”是被提到最多的词语；球迷们表示这是由于俱乐部没钱了，已经穷了。事实上，之前也有过不少文章对国米的财政问题进行过分析，来证明国米的确是变“穷”了。

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狮子，首先纠正你一个概念。对于国际米兰这样的“大企业”、大俱乐部来说，“没钱”并不意味着“穷”。至于怎样来衡量一个大俱乐部是不是“穷”，最关键的数据是哪个？你的上下这两个帖子提到了，你的数据是德勤的，但是你并没有把他们捏到一块儿。

换一个更抽象的讲法（其实你还没有讲到点子上，所以我也暂时不点破）：盈余是良性特征，大量盈余可能是危机的信号。

另外，你和那个使用AD头像的人，还有一个通病。(你们有水平高下之分，但是根儿上一样，在方法上都有问题，“管中窥豹，只见一斑”。至于我为什么这样说，因为你还少了一个宏观层面的数据。这个数据又是什么呢？其实和我前面说到的那个最关键的数据是一个数据。先卖个关子。)

另外还有一个时效性的问题。你的这些数据都是前年或者更早的，如果用这些数据来证明今年的我军转会期如何不作为或者胡乱作为，这些都不能称之为证据，因为今年的财政状况，要到下一个公开的财务报告出来之后下结论。如果你只是单纯的从数字上做算术的话，你明年的结论和今年的结论现在对俱乐部的结论可能和现在是截然相反的，你信不信？

我之前和你说过：我在做技术分析之前，一定会做基本面的分析。为什么一定要先做基本面的分析？因为墨菲定律有一条就是：把简单的事情做复杂很容易，把复杂的事情做简单很难。

这又回到了我回复最初的观点。国际米兰是“穷”还是“没钱”？你觉得是“穷”，其实未必。至于为什么，我不卖关子了，LZ你只要把国际米兰资金流的总量给找到，再和其它俱乐部一比较就知道了。（其它俱乐部其实我并不了解，但是我的“感觉”应该错不了太多，在全欧5到15名之间都是正常情况。）

如果你再把国际米兰这5年，或者这10年的盈余找出来，我想我能从这些宏观的数字说一些国际米兰这些年运营的宏观层面的总体特征。虽然我没有数据，但是俱乐部这几年总体做得相当不错。

帖子还没看完，不过要有理有据的讲话我会，要耍横蛮不讲理我也不遑多让，到了哪个山头唱哪个山头的歌都没有问题，任君随意。

最后，我在24号有两个ID。一个是蓝黑永不褪色，一个就是现在用的这个。有什么话尽管直说，不要乱枪扫射，殃及无辜。

evilrabbit

哎
不行我明天去趟米兰
摔个10亿欧给莫大
让他慢慢玩 省的算账 头疼
忽然成佛 发表于 2011-9-5 13:39

亮了~~~~~~LS是李嘉诚么  

忽然成佛

哎
不行我明天去趟米兰
摔个10亿欧给莫大
让他慢慢玩 省的算账 头疼

白银狮子

楼主忽略了一点，商业收入中胸前广告占了一块，而我们的胸前广告是二股东倍耐力的，剔除这一块因素，和意大利国内球队的差距并不是大得离谱。一个误区是海外市场开发，对大多数球队来说，商品销售的大头还是本土，德 ...
xujinxiao 发表于 2011-9-5 09:15

倍耐力对国米的赞助并不差，尤其是最近几年，达到了920万/年。
以下贴个大概排名：
阿联酋航空公司商标花费最多，提供米兰1200W欧元球衣赞助，紧接着是倍耐力提供国际米兰920W，然后是BetClick（尤文图斯）800W， Acqua Lete（那不勒斯）500W。
排名第二。

    商业开发收入，最大头并不是商品销售，而是企业的赞助。
    德甲的情况稍微特殊，因为本土经济相当好，企业相当牛比，所以给了俱乐部不少赞助。但是德甲俱乐部也并没有放弃对海外市场的开发，比如拜仁，就有来自中国的企业赞助；另外，同样是中国企业的海尔，也和勒沃库森建立了合作关系。这样的东西，在国米目前是不可想象的。
    另外，诸如曼联和皇马这样的豪门，无论是商业合作伙伴还是商品销售，范围都不会局限在本土，而是世界各地全面开花。

liqingyuan

楼主会计行业？？

xujinxiao

楼主忽略了一点，商业收入中胸前广告占了一块，而我们的胸前广告是二股东倍耐力的，剔除这一块因素，和意大利国内球队的差距并不是大得离谱。一个误区是海外市场开发，对大多数球队来说，商品销售的大头还是本土，德甲很能说明问题，多特蒙德汉堡这些队伍没什么海外影响力。

liqingyuan

德勤真是专业，应该从哪里请个cfo