二当家 印象

龙追日

特隆凯蒂和倍耐力集团简介
　　
　　
　　 特隆凯蒂和倍耐力集团简介
　　
　　受GATX的启发和ULYSSES的委托, 略加整理了一下特隆凯蒂的资料,给大家分享,权当抛砖引玉吧:
　　
　　
　　马尔科·特隆凯蒂·普罗维拉1948年生于米兰,70年代开始逐渐进入家族企业的管理层并发展了附属的航运部门. 1978年他和倍耐力主席里奥博多·皮雷利的女儿赛丽亚结婚(现已离婚),逐渐进入集团的核心管理层并于1992年成为集团总裁从而正式接管倍耐力集团. 其中90年代早期，倍耐力公司出现经济危机，并处于破产的边缘，刚过不惑之年的特隆凯蒂临危受命，成功拯救了倍耐力。这个时候他已经拥有了倍耐力35%的股份，成为第一大股东。而倍耐力也发展成为世界三大电缆生产商之一，而在传统的轮胎生意上，倍耐力也一直紧跟在米其林,石桥和固特异之后，保持着轮胎巨人的位置.
　　
　　2000年，特隆凯蒂出售了倍耐力价值36亿美元的90%的股份。2001夏天，又以低价购得好利获得公司的股份。由于好利获得公司实际上控制着意大利电信的大部分股份，因而特隆凯蒂也就同时拥有了意大利电信55%的股份，一举成为该公司的第一股东。
　　
　　
　　2001年，“福布斯”全球富豪排行榜中，特隆凯蒂以倍耐力公司董事长的身份，被金榜提名，凭借他11亿美元的身家，与贝卢斯科尼、贝纳通家族、阿涅利家族以及其他传统和新兴富豪一起，跻身意大利最富有者的行列。特隆凯蒂的事业可谓达到顶峰。
　　
　　2003年特隆凯蒂再施铁腕，决定将意大利电信和好利获得合并，即斥资278.4亿美元以换股方式收购意大利电信剩余45.05%的股份。这一大宗收购成为当年全球最大笔的收购行动之一。在2005年6月20日签字生效的购并中，意大利电信以换股的方式合并了TIM。
　　
　　TIM，即意大利移动通信，主要经营通信网络的服务提供和手机的代理销售，类似于国内的中国移动，是目前意大利国内的三大通信服务提供商最大的一家，其他两家是Vodafone（曼联胸前广告）和Wind。它曾经是意大利电信的子公司。2005年一季度，TIM的净利润是5.69亿欧元。好像挺多，但是跟特隆凯蒂拥有的另外两家公司比起来就不算什么了。
　　
　　特隆凯蒂同时是意大利电信（Telecom Italia),在2005年世界500强名单中，意大利电信排113，年销售收入350亿美元，约合300亿欧元，这已经够强了，今年又合并了TIM，估计盈利还要大幅上升。
　　
　　05年上半年Telecom IItalia 营业额为146.92亿欧元,比去年同期增长5.2% ,税前利润为39.88亿欧元, 同比增长6.2%. 公司净负债为441.46亿欧元, 增长的原因是兼并TIM的股份(138.32亿欧元)和分红(23.18亿欧元). 尽管如此, 通过净现金增殖,公司的负债减少了将近49亿欧元.
　　
　　可以看得出来，特隆凯蒂虽然家境富裕，但是和他目前拥有的财富相比，也属于绝对的白手起家了。基本他的财富是通过几个步骤积累起来
　　
　　
　　1，与倍耐力族长女儿结婚，危难之际挽救公司并获得股份赠与
　　
　　2，出售倍耐力股份获得现金
　　
　　
　　3，在政府帮助下低价购得好利获得公司的股份，由于好利获得公司实际上控制着意大利电信的大部分股份，因而特隆凯蒂也就同时拥有了意大利电信55%的股份，一举成为该公司的第一股东。
　　
　　
　　
　　
　　4，以贷款和换股方式强行收购意大利电信剩余45％股份，一举获得100％的控制权
　　
　　
　　特隆凯蒂属于一个玩转资本的高手，通过种种手段，以小吃大，并且利用并购的方式使自己资本急遽攀升. 但是走这个步骤起家有一个特点，就是手头并没有现金而且拥有大量的债务，以小吃大也是要付出成本的，就象美国在线收购时代华纳，HP收购康柏，合并之后的大公司实力无可匹敌，但是在收购过程中，收购方需要支持的出换股之外的现金都是靠借贷而来，因此合并后的大公司通常在成立之初都是债务缠身
　　
　　
　　现时,他的主要头衔有:
　　
　　
　　倍耐力集团 主席
　　意大利电信 主席
　　CAMFIN投资公司 总裁
　　OLIMPIA投资公司 总裁
　　Silvio Tronchetti Provera 基金会 总裁
　　
　　下一步就深入了解一下倍耐力:
　　
　　一、倍耐力的发展史料
　　
　　
　　
　　
　　
　　
　　
　　1872年，由吉奥瓦斯·皮雷利在意大利米兰创建了倍耐力（Pirelli）轮胎公司，创建开始就涉足体育领域，因为他们认为体育是推广市场的最佳途径。1907年，斯易皮昂·博吉斯王子和路易吉·巴兹尼一起赢得了全长1.7万公里的巴黎—北京汽车拉力赛冠军。1913年，耐力开始赞助国际汽车大奖赛，同年乔治-博伊洛特的普格奥特便在亚眠举行的法国大奖赛中获得了分站赛冠军。到20世纪30年代，由倍耐力赞助的车队在比赛中夺冠已经成为了习以为常的事了。直到1950年F1大奖赛建立，倍耐力公司仍旧热情不减，倍耐力-肖德的组合赢得了前四年的世界冠军，随后尽管在两年中让冠军旁落，不过在1957年他们又重新夺回了冠军。此后由于公司战略原因他们退出了F1大奖赛。
　　1965年，里奥博多·皮雷利接管公司，他计划将公司业务扩大。在70年代他们与邓洛普联合，但在1982年这个联合散伙。随后在投标火石轮胎公司的过程中又不敌普利斯通败下阵来。公司一蹶不振，直到90年代在马克·特隆凯蒂的帮助下公司才熬过了难关。1985年-1991年倍耐力公司曾两度返回F1大奖赛，但都没有取得成功。1991年，公司由于缺乏必需的支撑资金决定彻底撤离F1大奖赛。
　　翻开F1赛事的史册，有米其林、普利斯通，还会发现上面记录着固特异、邓录普、倍耐力三家轮胎赞助商的名字。由此观之，成功的过去并不意味着未来的胜利，日益严峻的市场竞争促使倍耐力必须做出适时的战略选择。
　　
　　二、现在的倍耐力
　　
　　
　　倍耐力在全球轮胎行业排名第五（2004年数据），从2004年底出台的全球轮胎行业市场占有率来看，米其林以20.1%的全球市场占有率稳居第一，石桥(普利司通)和固特异分别18.4%,16.9%排名第二和第三，而大陆(国内也叫马牌),住友,倍耐力和横滨这四家又瓜分了将近17.6%的市场. 也就是说, 这七家就几乎占全球轮胎市场分额8成以上了.除此之外,倍耐力还涉足光揽及房地产开发等领域,近年来还成为宽带供应商.
　　
　　倍耐力还在山东省和路通轮胎有限公司合资兴建以生产子午线卡车轮胎为主的工厂, 主要的销售市场是中国和东南亚地区. 其中倍耐力的股份将在60%左右,最初的投资额为6000W欧元左右.
　　
　　三.倍耐力的股东结构:
　　
　　
　　
　　
　　
　　
　　
　　
　　
　　
　　
　　 No.of Shares granted % of all sharesgranted % of ordinary shares
　　
　　
　　
　　
　　
　　
　　
　　CAMFIN S.p.A . 1,027,455,727 42.4 19.83
　　MEDIOBANCA 233,001,859 9.63 4.50
　　EDIZIONE HOLDING 232,992,911 9.63 4.50
　　FONDIARIA - SAI 223,543,498 9.24 4.31
　　R.A.S. S.p.A 222,958,537 9.22 4.30
　　ASSICURAZIONI 222,958,531 9.22 4.30
　　BANCA INTESA 81,665,400 3.38 1.58
　　CAPITALIA 81,665,400 3.38 1.58
　　Massimo MORATTI 60,300,084 2.4 1.16
　　SINPAR HOLDING 32,048,563 1.3 0.62
　　Total 2,418,590,510 100 46.68
　　
　　
　　
　　
　　第一大股东是特隆凯蒂的CAMFIN 投资公司, 他也是该公司的主席. 可惜GAMFIN的网站的英文版还在建设中,更详细的资料希望懂意大利语的朋友帮忙......
　　
　　第二大股东是MEDIOBANCA, 米兰的一家投资银行. 其中有一个人物值得注意, 那就是他的总裁之一是吉尔贝托·贝纳通!
　　
　　第三大股东EDIZIONE HOLDING, 是鼎鼎大名的贝纳通家族的投资控股公司, (小姑娘们肯定知道BENETTON和SISLEY,PLAYLIFE这些品牌吧).这个公司还分别持有意大利电信(TELECOM ITALIA) 21.4%和OLIMPIA 16.8%的股份.作为现在意大利三大家族之一的贝纳通其实在PIRELLI收购TELECOM ITALIA中扮演了非常重要的角色,这里就不赘述了.
　　
　　接下来的两大股东(FONDIARIA和RAS)暂时还没发现什么特别的地方, 希望XDJMS帮忙查一下.
　　
　　那个老U猜测和老莫有关的RAS, 从股权结构和董事会成员上基本看不出眉目.
　　
　　
　　
　　
　　
　　
　　
　　
　　ASSICURAZIONI GENERALI 则是上面提到的MEDIOBANCA控股的一家子公司(真够复杂的)
　　
　　后面那两个BANCA INTESA 和CAPITALIA S.p.A. 好象也看不出什么门道, 只是ABN-AMRO(荷兰银行)是CAPITALIA的第一大股东
　　
　　
　　而莫拉蒂作为个人股东出现,也进一步证明他和特龙凯蒂的关系密切,可以说是你中有我,我中有你.
　　
　　
　　
　　四.倍耐力的盈利情况
　　
　　In Millions of Euro 2004 2003 2002 2001 2000
　　Sales Revenues 7.114 6.671 6.718 7.762 7.697
　　Gross Operating Profits 725 528 523 704 850
　　Operating Profit 380 268 118 297 432
　　Net Income 274 4 -405 194 3.759
　　Net Income Attributable to PIRELLI & C 217 -39 -58 125 1.405
　　Earning per Share 0.06 (0,01) (0,09) 0,20 2,28
　　
　　
　　
　　
　　
　　
　　
　　
　　从销售收入来看， 2004年倍耐力是711亿欧元，净利润2.74亿欧元，但是倍耐力的业绩非常不稳定，2003年只赚了400万欧元，2002年更是亏损了4.05亿欧元，2001年净利润1.94亿欧元。
　　
　　而今年的中报显示, 倍耐力集团05年上半年实现税前赢利2.02亿欧元, 比去年同期(1.52亿)增长了33%. 销售回报率从去年同期的7.5%上升到如今的8.8%. (从这点看, 轮胎业的利润率不高).另外, 公司负债净额为23.4亿欧元.
　　
　　为了让大家有个更直观的了解,我们可以简单比较一下倍耐力和行业老大米其林的主要指标:
　　
　　
　　米其林
　　
　　
　　 百万欧元( 2005年6月30日) 2005 / 2004
　　净销售额 7,489.7 +0.1%
　　营业收入 687.3 +0.7%
　　营业利润占净销售额 % 9.2% +0.1%
　　净收入 385.9 +5.5%
　　
　　
　　从ROS上来看差距不大, 但是整体规模和效益上MICHELIN要大很多, 这点从他赞助F1就可以知道了.
　　
　　
　　
　　综合以上资料,特隆凯蒂通过倍耐利以及意大利电信收购TIM大大提高了整个集团公司的效率和盈利能力，增加了管理透明度，深得投资者赞赏。
　　
　　
　　有关人士认为，虽然并购主要是出于资金问题，但结果与市场利益不谋而合却也值得称道。一位曾对当年那桩合并颇多微词的评论家最近认为，是国际投资者驱动了意大利电信管理方式的转变。独立董事真正成为改善公司治理机制的重要部分，而小股东的利益也可以得到保障。
　　
　　
　　
　　
　　雷曼兄弟公司的分析家保罗·诺里斯比较了特隆凯蒂策动的这两次并购，发现在2003年并购过程中，投资者曾担忧并购后管理层会把股价降低15%，而这次整个过程都较为公正公开，没有人再对此心存疑虑。事实上自宣布并购计划以来，股价就一路攀升。穆迪投资服务公司的一位分析师认为，意大利电信为收购TIM总共贷款120亿美元，目前债务总计440亿美元，但债务明晰，可以通过资金全面流通来解决债务。
　　
　　
　　
　　
　　当然，意大利公司目前的经营管理透明度还不高。许多分析家认为马尔科·特隆凯蒂策动这次并购是为控股意大利电信17%的奥林匹亚控股公司筹措资金而非提高TIM的竞争力。虽然目前还不清楚两家企业合并后会有何种整合优势，但评论家认为，意大利企业运作朝市场化方向发展的趋势锐不可挡
　　

龙追日

现在二老板已经辞去意大利电信主席职位了，补充下

Sancruz

<B>以下是引用<I>龙追日</I>在2007-4-26 20:17:40的发言：</B>
现在二老板已经辞去意大利电信主席职位了，补充下

为啥？有影响吗？

sjz风之子

<P>好有钱，好羡慕！</P>

KAIBATI

<B>以下是引用<I>Sancruz</I>在2007-4-26 20:26:00的发言：</B>
下


为啥？有影响吗？

<P>换成罗西了</P>
<P>就是电话门期间那意大利足协主席</P>
<P>都一家人</P>

国米风暴

<B>以下是引用<I>KAIBATI</I>在2007-4-26 21:04:25的发言：</B>
]

<P>换成罗西了</P>
<P>就是电话门期间那意大利足协主席</P>
<P>都一家人</P>

成一窝了。

Sancruz

<B>以下是引用<I>国米风暴</I>在2007-4-26 21:06:42的发言：</B>
&gt;


成一窝了。

咋说话的，什么成一窝~~~~

[em04][em04]

Jerryzhang

<B>以下是引用<I>Sancruz</I>在2007-4-26 10:49:42的发言：</B>

<P>汗~~~~~~~~~~~</P>
<P>想不到国米这么强~~</P>
<P>那个啥~~</P>
<P>本内顿家族，我都不知道是国米后台，只知道特隆凯蒂算一个~~</P>
<P>我就说老莫的资产在意大利比不上森西，比不上坦济，怎么就这么牛呢，原来如此~~~</P>
<P>PS：贝秃如果真的是国米球迷，那真是丢国米的脸了~~~</P>

哈哈~~~~同意！！！！

Sancruz

<P>希望二当家多赚钱，早点成为意大利首富~~~</P>

特隆凯蒂

终于有人站出来为二当家说话咯,,呵呵,,,一直都是幕后英雄的角色.................