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楼主: claudio07
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有没有人熟悉石油业?分析下主席的真正家产 [复制链接]

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2004-12-13
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发表于 2009-4-23 23:13:23 |只看该作者
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1、家族产业构成
莫拉蒂家族的产业由安杰洛莫拉蒂于1962年创立,母公司是以炼油为主业的Saras SpA,下属六个子公司,分别是Sarlux(发电)、ARCOLA PETROLIFERA(石油产品的销售)、SARAS ENERGIA(负责在西班牙销售石油产品)、SARDEOLICA(可再生物资的利用)、SARAS RICERCHE E TECNOLOGIE(石化行业环境监测电子设备的生产和销售)、AKHELA(信息技术)。
2、行业发展情况
2003年以来,国际油价一直处于上升通道,2005年更是猛涨到多年未见的60美元高位,国际炼油和石油开采行业在2005年迎来了自己的黄金时期,欧洲炼油毛利2003年第四季度只有19美元/吨,到2005年第一季度已经到了32美元/吨,而第二季度又彪升到45美元/吨。预计这个景气时期将持续到2007年。中国因为油价受到政府管制,炼油行业2005年上半年集体亏损,跟国际炼油行业不具可比性(要是国内放开管制,估计大街上没多少车了,嘿嘿)。
3、规模和盈利能力
炼油基地Saras SpA是莫拉蒂家族最核心的产业,其位于意大利撒丁岛的港口城市萨罗奇(Sarroch),年加工能力为1500万吨原油,约合1.1亿桶。这个炼油基地在地中海中心占据了重要的战略地位,是意大利最大的,欧洲第二大的炼油厂(单体),这里单体的意思,就是说从单独的厂来看,是欧洲第二大,但莫大家只有这一个厂,而有的集团公司拥有n个厂,还包括部分石油开采业务,如欧洲最大的炼油企业法国的Total Fina,这家上市公司2004年销售额1526亿欧元,意大利最大的石油公司ENI,2004年销售额593亿欧元,Saras估计为45亿欧元左右。

大家看到这里可能会觉得莫大家的产业不大嘛,呵呵,这是因为我拿来比较的都是世界500强的巨型国有企业,所谓举国之力,如Total,炼油能力欧洲第一,世界第六,2004年世界500强排名第10,ENI是世界500强的第43名,都是超级公司。莫拉蒂家族从一个人白手起家,不到半个世纪,做到现在45亿欧元的销售规模,已经非常了不起了。

我们再来看盈利能力,大家还记得2000年V32来到INTER花了多少转会费,5000万美元,当时正好约折合5000万欧元,而1999年Saras的净利润也就3100万欧元,2000年是3600万欧元,2001年猛跌到1000万欧元,可见当时是非常的不景气,难怪有莫大的哥哥要冻结他的账户之说。

所幸的是,2002年开始,Saras的盈利能力突飞猛进,根据公司网站,2002年净利润2300万欧元,2003年猛增到9300万欧元,2004年没有公开数据,我根据欧洲炼油毛利扣减相应费用计算,2004年约为2.7亿欧元,2005年上半年继续高速增长,达到1.7亿欧元的规模。
4、其它
莫拉蒂家族的发电厂Sarlux规模也不小,年发电量44亿度,提供了撒丁岛30%的电力,前面提到的意大利最大的石油公司埃尼(ENI)是意大利国有的上市公司,在意大利近年来推进的私有化过程中,如果能把ENI拿下(这是偶的期望),那莫拉蒂家族的事业将攀上一个新的高峰。意大利著名的一家电视台RAI,也是国有的,就是今年转播我们意大利杯夺冠的电视台,去年在AV的贝秃子主导的政府通过了一项法案后,有可能被贝秃子收归己有,这在意大利国内也导致了对贝秃子政府的批评浪潮,这家伙基本上没有连任的可能了
5、总结
经过上面的分析和介绍,相信大家对莫拉蒂家族的家底有了一个了解,我本来想同时做做38和AV的分析,后来想想真没兴趣,不过基本上知道38的菲亚特2004年销售收入599亿美元,折合约500亿欧元,但是,却亏损了20亿美元,真惨。
看来,莫大这次是真的冷静了,当年家族企业不赚钱的时候猛花钱,现在猛赚钱的时候对球队的收购却精打细算了,因此,莫大的球队经营策略的转变是思路上的,不是因为家族产业穷才在转会市场上缩手缩脚。钱砸不出来冠军,冠军是要靠经营来的。
总之,看到莫拉蒂家族的企业近年来每年都是1、2亿欧元净利润,我是非常高兴的,这是INTER走向冠军之路的坚强后盾。

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